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November 30 二次金改是失敗的將於明日接任金管會主委的陳冲，上任後立即面臨社會各界對二次金改的強烈質疑，對此他直言，二次金改是失敗的，不只因為過程問題多多，更因為金融改革是持續進行的，不應該有「限時、限量」的宣示。他說，這些想法，他與行政院副院長邱正雄已取得很好的共識。
陳冲對二次金改的意見，多有保留，加上他的法律背景，相信檢調依法行事；他相信，未來金管絕對不會再介入任何人事關說的因素。至於對過去的舊案，例如，他就認為彰銀合併案疑點很多，有必要要重新全盤了解，才能繼續進行。
陳冲認為，金改不能停，就是要時時關注市場的動態，持續進行相關的改革；所以業者均要及早做好準備，事前的市場研究與前瞻分析很重要，才能避免臨時狀況的慌忙。他說，如果為政者的決策過於粗糙、行政單位急於邀功，金改就註定失敗，過去的二次金改如此，未來就不應再犯錯。
將卸任金管會主委職的陳樹，由於先前應允在周一盛大舉行的2008CSBF兩岸金融研討會上，以亞太金融中心為題，發表專題演講。陳樹昨晚已去電告知主辦單位，明天應由新任主委出席。
對此，陳冲以會議議程時間不對，拒絕接棒。他並表示，亞太金融中心不是由金管會單獨部會決定就好，所有未來會參與金融中心運作的部會、會扮演的金融業界角色，都需要進行部會協調，而最後的決策，「當然是由（政府）更高層級來決定。」
由於決定接任主委的時間倉卒，陳冲昨天大部份時間都留在永豐金處理相關文件，對於才擔任6個多月的永豐金董座，感覺上非常enjoy。
陳冲昨天還接CALL來自行政院的最新指示，周一上午11點出席金管會新舊任儀式。
行政院長劉兆玄昨天在資訊月會場，對於近日金管會人事異動表示，前金管會主委陳樹是在一個星期前、以壓力大、倦勤為由主動請辭，同意請辭是基於尊重他的意願。劉兆玄說，金管會主委屬於任期制，他的下台與內閣改組沒有直接關係。 洪曉慧出獄這是個十年前的大案子。吉某差點跟他同班。放了關了十幾年付出代價的高知識分子，對個人，受害者家屬，而致於整個社會都是個考驗。對怨恨與寬恕的拿捏，也將會是個值得探討的課題。
November 26 李安相當不賴的書摘。
相信自己 『說真的，我覺得自己就是會拍片、就是厲害，天生要吃這行飯。西方人老用文化、種族與國籍眼光懷疑我，惹得我的製片詹姆士常站出來支持我。他對他們說：因為李安比你們聰明，有天分！』
談起自己的導演事業，總是給人謙和印象的李安，話中有著難掩的自信。 當然是今日的成就，讓他有資格將這番心聲完全吐露。如果不是始終有一份自信，也許，李安會走上一條完全不同的路。
等待的日子
一九八四年，李安自紐約大學研究所畢業。
原本的計畫，是要打包返台發展。沒想到，就在計畫將要付諸行動的前夕，傳來其畢業作在紐約大學影展奪下最佳影片獎與最佳導演獎的消息。這雙喜臨門，帶來的是經紀人稱他在美國極有發展的說法，從此改變他的人生。
卸下學生身分後，整整六年，李安在無業生涯中度過。造化弄人。
一個沒有背景的亞裔人士，企圖在美國影壇闖出名堂來，原非易事。本來，他給自己兩年的時間。而後，三年、四年、五年，就這麼無聲無息等待著、拖延著。如今看來，真有點像是小孩子賴皮的感覺。 那段歲月裡，與電影有關之事，李安主要做的是編撰英文劇本的工作。自己寫的、請人寫的、與人合寫的、替人改寫的、找人幫著潤飾的，各種不同形式的都有，唯獨只欠最終發展成功的。 在家時，李安會大量閱讀、盡量看片；家務，都由他一手包辦。買菜、燒飯、帶孩子，李安將居家打理得窗明几淨、井然有序。每晚，在備妥晚餐後，他會與兒子一同等待妻子下班回家。 男主內女主外。
面對失業的丈夫，李安的妻子也曾一度傷痛絕望，無法承受。她向母親訴苦，越洋電話彼端的母親心疼女兒，只能表示支持她的任何決定，包括仳離。情緒獲得宣洩後，她亦心疼丈夫、顧念情義，認為夫妻本應在困境中相扶持，沒有二心。走過最初艱難的半年，她沒有再埋怨，任他自然發展。
人在異鄉，許多先天限制不得不令人低頭。
唯有在電影的世界才是絕無僅有 尋求拍片機會的過程中，李安備受挫折。他感興趣的題材一般人興趣缺缺，他想作的東西得不到正面回應。有時，他覺得人家講的蠻有道理；有時，他覺得人家的說法無法令他服氣。語言，是他對外溝通的一大障礙。當時的李安個性較今日猶為?向，本來就不是能言善道的類型，英文又不好的情況下，在推銷自己劇本的創意與概念方面，就顯得特別吃虧。 英文能力的問題，還阻擋了他對許多訊息的掌握；進一步的，妨礙他對許多事物的理解。為了語言這個無法克服的弱點，李安吃了很多悶虧、也嚐了多年苦頭。
就這樣，與人交涉的能力有限、表達自我的能力受限、又無法盡情的吸收相關資訊，身在美國的李安，與外界間，彷彿有道無形的高牆矗立，讓他顯得自閉，手腳施展不開來。
也有人對李安作為電影導演的能力有所懷疑；他們懷疑他是否身在美國或走出紐約就失去靈光，種種說法似乎亦言之成理。 然而，儘管也會沮喪，儘管也曾自嘆空有一身本領卻無人能識，徒陷秦瓊賣馬之況，李安對自己的天分與能力沒有起疑過。
試著暫離電影，接觸一些業外打工，李安更堅信自己只能作導演，作其他事都不合適。漸漸的，他還觀察出周遭那些有機會當上導演、並且交得出成績來的人，都是持續專注於劇本創作上，未分心耗時去作其他事的人。
妻子對他的相信更支持她對自己的堅信
打工，是許多美國留學生為了生計必須步上的路途；一打工，再美好的夢想都只能擱置一旁。試圖分擔家計，李安曾著手學習其他技能。他私下學電腦，理由是懂電腦找工作較易；妻子得知後，要他打消此念，理由是世上懂電腦的人何其多，不欠他李安一人。
她必然也是相信：唯有在電影的世界裡，李安才是絕無僅有，才能做出最大貢獻。
於是李安等待。等待之餘，他保持機動狀態。事後回想起來，正是這不曾放棄理想的六年，使他由一個單純的電影系學生，成長為一名熟悉市場運作的社會人。表面上，他是無聲無息地默默蟄伏，看似時不我予；可是，若非經歷這六年反覆寫劇本又被打回票的嚴酷磨練，他沒有機會對劇情長片的本質與結構進行深入探索，最終，進一步將這些心得化成他往後手執導演筒時的基本功。
一開始很幸運也可能是不幸 早在求學時，熟悉短片拍攝作業後，李安便發覺其實短片跟長片的概念是不能等同視之的；『它的起承轉合，還有跟觀眾的合約是很不一樣的。』當時並無機會深究，沒料到的是，離開學校後，他終於還是必須把其中的奧妙弄通。 從這點來看，若是當初一畢業，他就順利獲得執導電影的機會，說不定，就是懵懵懂懂地拍完一部片，然後得到悽慘結果，下一部作品從此沒再出現過；也說不定，誤打誤撞的完成這部片後，他收到了來自市場的鼓舞，接著，就抱著這套不紮實的一招半式繼續行走江湖，直至被淘汰為止。
而不管是哪一種結局，對他，都是一種才情與生涯的揠苗助長。
雖然也是以頭等生的身份走出校門，能力不該受懷疑，執導多部電影、累積相當實務經驗後，李安分析校門內外世界的差異，覺得『學校都是鼓勵你多一點，讓你發揮你的才情、把你的興趣培養出來，讚美總是比批評的多。』但總在槍淋彈雨中的電影世界不是這般單純；它是現實的，它是殘酷的。
要找到願意將預算投注在你身上的人，你所提出的計畫要有足夠的條件說服他們。在鑽研相關資訊、仔細研判市場脈動之餘，還要透過市場運作把自己想要表達的東西傳達出來。正是在這個時候，人才會發現自己不足的地方，挫折因而產生。
『如果我一開始很幸運的話，也可能是我的不幸。』李安說。
無論如何，通過劇本醞釀過程的屢戰屢敗、屢敗屢戰，李安學習到一部完整的劇情長片該如何運作的基本功；不僅如此，他也對真實的電影市場得到輪廓概念，並且逐步在其中打下屬於自己的人脈關係。累積了這些實力，當他得到步上片場一顯身手的機會時，他知道該有的支援配備自己都準備好了。
未曾放棄夢想，李安最終等到拍攝首部正式長片「推手」的機會；儘管當時他已水盡山窮，戶頭裡只餘幾十塊美金。從此，他一步一步向世人證明他的實力，也證明六年來的等待、六年來對自己的堅信，是有憑有據，不是虛幻的自我感覺良好而已。
「相信」，發自內心，其力量可能很微小，也可以是如此龐大。 歐陽詢歐陽詢，唐初楷書四大家。楷書字體，蒼勁有力，粗細得宜。結構中正嚴謹，分毫不差。吉某小時候書法克就是臨摹「九成宮醴泉銘」，為歐陽詢晚年作品，有「楷書極則」之譽。銘曰孟夏之月，皇帝於九成宮避暑之事。魏徵為文，歐陽詢繕寫。
維貞觀六年孟夏之月，皇帝避暑乎九成之宮，此則隋一原碑作隨之仁壽宮也。
冠山抗殿，絕壑為池，跨水架楹，分岩竦闕。高閣周建，長廊四起。棟宇膠葛，台榭參差。仰視則迢遞百尋，下臨則崢嶸千仞。珠璧交映，金碧相暉。照灼雲霞，蔽虧日月。觀其移山回澗，窮泰極侈，以人從欲，良足深尤。至於炎景流金，無鬱蒸之氣；微風徐動，有淒清之涼。信安體之佳所，誠養神之勝地。漢之甘泉，不能尚也。皇帝爰在弱冠，經營四方，逮乎立年，撫臨億兆。始以武功壹海內，終以文德懷遠人。東越青丘，南逾丹徼，皆獻琛奉贄，重譯來王；西暨輪台，北拒玄闕，並地列州縣，人充編戶。氣淑年和，邇安遠肅。群生鹹遂，靈貺畢臻。雖藉二儀之功，終資一人之慮。遺身利物，櫛風沐雨，百姓為心，憂勞成疾。同堯肌之如臘，甚禹足之胼胝。針石屢加，腠理猶滯。爰居一尿室，每弊炎暑。群下請建離宮，庶可怡神養性。聖上愛一夫之力，惜十家之產。深閉固拒，未肯俯從。以為隋（原碑作「隨」）氏舊宮，營於曩代，棄之則可惜，毀之則重勞。事貴因循，何必改作？於是斫雕為樸，損之又損，去其泰甚，葺其頹壞。雜丹墀以沙礫，間粉壁以塗泥。玉砌接於土階，茅茨續於瓊室。仰觀壯麗，可作鑒於既往，俯察卑儉，足垂訓於後昆。此所謂至人無為，大聖不作，彼竭其力，我享其功者也。然昔之池沼咸引穀澗。宮城之內，本乏水源。求而無之，在乎一物。既非人力所致，聖心懷之不忘。粵以四月甲申朔，旬有六日己亥，上及中宮，曆覽台觀。閒步西城之陰，躊躇高閣之下。俯察厥土，微覺有潤。因而以杖導之，有泉隨而湧出。乃承以石檻，引為一渠。其清若鏡，味甘如醴。南注丹霄之右，東流渡于雙闕。貫穿青瑣，縈帶紫房。激揚清波，滌蕩瑕穢，可以導養正性，可以澄瑩心神。鑒映群形，潤生萬物。同湛恩之不竭，將玄澤以常流：匪唯幹象之精，蓋亦坤靈之寶。謹案：《禮緯》雲：「王者刑殺當罪，賞錫當功，得禮之宜，則醴泉出於闕庭。」《鷂冠子》曰：「聖人之德，上及太清，下及太寧，中及萬靈，則醴泉出。」《瑞應圖》曰：「王者純和飲食不貢獻，則醴泉出，飲之令人壽。」《東觀漢記》曰：「光武中元元年，醴泉出京師，飲之者痼疾皆愈。」然則神物之來，實（原碑作「寔」）扶明聖。既可蠲茲沉痼，又將延彼遐齡。是以百辟卿士，相趨動色。我後固懷扔挹，推而弗有。雖休勿休，不徒聞於往昔；以祥為懼，實取驗於當今。斯乃上帝玄符，天子令德，豈臣之末學，所能丕顯？但職在記言，屬茲書事。不可使國之盛美，有遺典策。敢陳實錄，爰勒斯銘。其詞曰：惟皇撫運，奄壹寰宇。千載膺期，萬物斯睹。功高大舜，勤深伯禹。絕後承前，登三邁五。握機蹈矩，乃聖乃神：武克禍亂，文懷遠人。書契未紀，開闢不臣。冠冕並襲，琛贄咸陳。大道無名，上德不德。玄功潛運，幾深莫測。鑿井而飲，耕田而食。靡謝天功，安知帝力；上天之載，無臭無聲。萬類資始，品物流形。隨感變質，應德效靈。介焉如響，赫赫明明。雜遲景福，葳蕤繁祉。雲氏龍官，龜圖鳳紀。日含五色，烏呈三趾。頌不輟工，筆無停史。上善降祥，上智斯悅。流謙潤下，潺溪皎潔。萍旨醴甘，冰凝鏡澈。用之日新，挹之無竭。道隨時泰，慶與泉流。我後夕惕。雖休弗休。居崇茅宇，樂不般遊。黃屋非貴，天下為憂。人玩其華，我取其實。還淳反本，代文以質。居高思墜，持滿戒溢。念茲在茲，永保貞吉。
兼太子率更令渤海男臣歐陽詢奉敕書 November 25 Too nonsense for its own good感谢贺同志推存这篇文章。俺對武林三大派絕無冒犯之意。Way back in 2002, 某顧問公司認為谷歌無法成為ｅＢＡＹ的威脅。
Read it lightheartedly as it pinpoints several well-known consluting blindspots. Here is the original article from Fortune Magazine: Too Smart for its Own Good
My experience led to the following conslusions of consulting's good's and bad's.
November 24 Citibank got bailed outThe U.S. government agreed Sunday night to rescue Citigroup Inc. with a huge bailout plan that includes a $20 billion capital infusion, guarantees for up to $306 billion of Citi's troubled assets - and control of executive bonuses., whose stock had dropped more than 60% in the past week to a 16-year low, and which had lost $260 billion of its $160 billion market capitalization in the past year, came after intense weekend negotiations with the Treasury Department, Federal Reserve and Federal Deposit Insurance Corp., according to media reports.
These are the key provisions of the bailout: See Treasury Department statement
Citigroup previously agreed to issue the government preferred shares in return for the $25 billion the bank received as one of the first nine companies to get capital infusions. Citi is one of the world's best-known financial institutions, with more than 200 million customers in 106 countries.
The agreement marks a new phase in government efforts to stabilize U.S. banks and securities firms, the Journal reported. After injecting nearly $300 billion of capital into financial institutions, federal officials now appear to be willing to absorb bad assets, on a targeted basis, from specific institutions, according to the Journal's report. In addition to $2 trillion in assets it has on its balance sheet, Citi has another $1.23 trillion in entities that aren't reflected there, according to reports. Some of those assets are tied to mortgages, and investors have worried they could cause heavy losses if they are brought back on the company's books, the Journal said 「花旗集團」（Citigroup）陷風雨飄搖困境，連續四季出現數十億美元鉅額虧損，今年以來股價慘跌八五％，光上星期就失血六○％，創下三．七七美元的十五年來新低；市值萎縮到二○五億美元，不到兩年前的十三分之一。分析師甚至悲觀預測，花旗的現金流量只能應付未來兩到三個月。
這個昔年美國實力最雄厚、名號最響亮的銀行集團，為何會落到考慮分割出售、全盤易主、政府紓困的地步？人謀不臧與制度失靈顯然是最主要因素。花旗領導階層長期誤判市場情勢、盲目追求獲利、輕忽風險管理，終於在去年爆發的次級房貸狂潮中滅頂。縱觀花旗盛極而衰的過程，有兩個人最是難辭其咎：前任董事長魯賓與前任執行長普林斯。
魯賓、普林斯難辭其咎
二○○七年九月，次級房貸風暴愈演愈烈，普林斯召集高級主管開會，首度得知集團與不動產抵押貸款相關的資產多達四三○億美元。負責這塊業務的馬赫拉斯幾個月以來一直信誓旦旦，聲稱風險微乎其微。這回花旗高層總算察覺苗頭不對，指派一個風險管理團隊深入檢討問題，只可惜為時已晚，花旗在二○○七年第四季虧損九十八億三千萬美元。
照理說像花旗這等規模的銀行，應該不至於讓單一高層主管隻手遮天，風險經理人（risk manager）應該會嚴格監督，防範膽大妄為的投資或借貸行為。然而花旗內部人士指出，集團的風險管理機制並未真正落實，而且許多風險經理人與交易部門主管交情匪淺，往往怠忽監督職守。花旗風險部門前任主管布許奈爾與馬赫拉斯正是多年好友。 追根究柢，花旗領導階層鼓勵追逐高額獲利的策略，與風險管理機制的成效不彰有密切關係。普林斯從二○○三年上任以來，就在董事會主席魯賓的指導之下擬定集團的新策略，不再像前任執行長威爾那樣以大舉併購來擴張規模，轉而追求固定收益（fixed-income）業務的高度成長，提高集團承受的風險，相信內部的監督機制可以提供必要的制衡。 緊抓ＣＤＯ 甜頭變毒藥
普林斯與魯賓特別青睞近年來大紅大紫的「擔保債權憑證」（Collateralized Debt Obligation，ＣＤＯ），它也是馬赫拉斯部門最重要的交易標的。ＣＤＯ是一種非常複雜的衍生性金融商品，將各種債務工具（例如公司債、不動產抵押貸款擔保債券）重新包裝後出售給投資者。花旗高層對美國不動產市場全面看好，與這個市場息息相關的ＣＤＯ也成為穩賺不賠的金雞母。
從二○○三年到二○○五年，花旗的ＣＤＯ發行規模從六十二億八千萬美元爆增至逾兩百億美元，儼然是ＣＤＯ市場的霸主。發行ＣＤＯ的手續費比率在○．四％到二．五％之間，因此花旗一年就可以賺進數億美元的手續費。ＣＤＯ交易員的分紅則是其他同仁的兩到三倍；馬赫拉斯最風光時一年入帳三千萬美元，不知羨煞多少同業。
次貸重創後 仍不以為意
然而花旗在全力衝刺ＣＤＯ的同時，風險控管機制並未與時俱進。原因除了集團內部的積弊陋習之外，還有ＣＤＯ本身的內容五花八門，風險特別難以評估，連發行銀行都得倚賴外界信評機構的評等，其結果往往是嚴重低估。更糟糕的是，花旗的風險評估模式完全不考慮房地產市場全面轉壞的可能性，等到市場泡沫化危機浮現，次貸違約比例一飛沖天，花旗的噩夢也就此開始。
二○○七年七月，華爾街第五大投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）遭到次貸風暴重創，花旗主管仍然不以為意，深信自家的相關資產品質優良，違約風險極低。過了不久，部分ＣＤＯ商品價格大幅滑落，信貸市場風聲鶴唳，但馬赫拉斯還是向同仁拍胸脯保證，根本無需擔心虧損。 不良資產未清完 前景難卜 然而當年十月之後，ＣＤＯ價格急跌重挫，信評機構紛紛落井下石，調降評等，花旗鉅額的ＣＤＯ部位變成可怕的負擔。十一月初，花旗面臨資產必須減計八十億美元至一一○億美元的空前窘境，馬赫拉斯與布許奈爾先後丟官。十一月四日，普林斯黯然下台，由印度裔的潘迪特收拾殘局。潘迪特上任之後亡羊補牢，全面強化風險管理機制，但是不良資產尚未全面出清，花旗的前景仍然籠罩陰霾。 2008 年，多添爛帳一筆2008 年真的可以成為教科書的經典年份。如果連花旗都氣若游絲，通用跟克萊斯勒都已在彌留邊緣，實在想不出還有什麼東西是不可能的。五百億美元＝ 50,000,000,000 USD ＝ 50 billions USD。這年頭百萬美元的救市計畫似乎都要靠邊站。
知情人士透露，由於股價狂跌引發生存疑慮，擁有2兆美元資產的花旗集團（Citigroup）已向美國政府求援，希望在24日股市開盤前獲得政府援助。 此外，花旗內部也已召開董事會，討論內容包括執行長潘偉迪（Vikram Pandit）的去留，以及可能的資產處分，甚至緊急出售整個集團。但消息人士說，如果沒有美國政府援助，這些方案可能都無法平息投資人的憂慮。
Egan-Jones評等公司分析師艾根說，花旗需要財力雄厚、有意願在未來幾日內提供援助的金主，目前只有美國政府有這樣的能力。他表示，花旗可能需要至少約500億美元資金。
消息人士向路透表示，花旗已在近日與美國財政部以及聯邦準備理事會（Fed）官員接洽，希望獲得政府背書擔保，或者財政部的新一筆金援。花旗已打電話給美國財政部長寶森，以及將出任歐巴馬政府財長的紐約聯邦準備銀行總裁蓋特納（Timothy Geithner）。
另據英國周日電訊報報導，豐集團（HSBC）有意收購花旗的亞洲與拉丁美洲資產。據該報導，豐對花旗的巴西、阿根廷與墨西哥業務尤其感興趣。分析師估計，花旗的墨西哥銀行Banamex可能值150億美元。
儘管美國股市21日收盤大漲逾6%，花旗股價卻重挫20%至每股3.77美元，一周來跌掉60%，11月迄今蒸發72%。花旗股價急速重挫的狀況類似貝爾斯登、雷曼兄弟等先前倒台的金融機構，RBC資本市場公司分析師加賽迪說：「投資人今年看過類似的狀況，結局也都不好看。」
但花旗目前還沒有存款外逃、同行停止交易的情況，信用市場也顯示，投資人認為花旗應能籌到新資度過難關。花旗集團市值已萎縮到205億美元，不僅低於稍早從美國政府獲得的250億美元新資本，也遠低於該公司自次貸風暴以來籌募的750億美元新資本。花旗市值在2006年底的顛峰期曾達2,700億美元。
花旗現在的市值僅有摩根大通的四分之一，與高盛公司相當。華爾街曾傳言高盛是可能併購花旗的買主，但消息人士說高盛沒有興趣。 November 23 福力胜东海，寿狂超南山依党中央贺领导指示：
赠寿联一对。狂贺贺同志，福力胜东海，寿狂超南山。 上联：三十有三犹添菩提智慧
下联：万千加万更显富贵荣华 横批：福大名气大，财多时间多 横批虽自对，然略嫌冗长，化简约繁为之要也。“吉祥如意”者，更胜一筹。 November 21 鋼琴協奏曲鋼琴部份譜這年頭，幾乎所有東西都可放上網路，連樂譜都行。不僅僅是單一樂器的樂譜，連交響樂總譜都行。 吉某很少邊聽邊看，這經驗倒是不錯。大夥兒可以試試看，才知有多困難。 Beethoven Piano Concerto #1 in C major: 貝多芬早期的作品，但是吉某還是相當喜歡的。曲子不華麗，但有靈性，非常的流暢，尤其是第三樂章交叉手的部份。 新看法看來這這混沌的時間裡，還是有人有不同看法。這人要嘛是先知，要嘛就是唬爛。俺覺得是後者，因為邏輯實在看不懂。此次的衰退原因，跟以往都不同，而且層面更廣。
Despite the fact the first half of 2008 was stronger than many predicted, the relentless deterioration in the global financial markets has finally tipped the global economy into recession. Not surprisingly, it has taken the chip market with it says Malcolm Penn, CEO and chairman of industry analyst house Future Horizons. "We now expect the fourth quarter of this year to be down 6% from the previous quarter, making growth this year just 2.2%—the fourth consecutive year of single digit market value growth," said Penn. "Staring a global economic recession in the face, a chip market contraction in 2009 is unavoidable; the only big question is 'how bad will it be?' The concern on everyone's mind is if 2009 will be a re-run of 2001?" "Any recession is bad, but some are worse than others, and right now 2009 won't be a 2001 replay," Penn explained. "The 2001 slowdown was triggered by a simultaneous collapse of the dot-com inflated demand euphoria, the 9-11 driven economic slowdown and a massive inventory burn just as a huge amount of excess capacity was coming on stream." "Everything that could have gone wrong did go wrong, the so-called perfect storm," said Penn. "This time around, aside from the economy, all the other underlying industry trends are good. Inventories are not seriously bloated, wafer fab capacity utilization levels are high, capital expenditure is very low and decreasing and ASPs were in the midst of a long-term structural recovery phase. All of these factors will help cushion the economic slowdown," he said. "That said, we expect the first half of 2009 to be bad, down 8.7% on the second half of 2008, with the recovery starting to kick in by the third quarter of next year, making the full year's market down just 2% on 2008. 2010 should then see a strong market rebound, driven by seasonality and the green shoots of a recovering world economy," Penn continued. Penn further reasoned that because the 2011 improving economic momentum will be taking place against a parallel capacity undershoot, it is highly likely that 2011-12 will be the next industry double-digit growth years. November 20 Financial-stress-led recessionClick here for the original IMF paper. See table 4.2. Quite an interesting statistics.
「十．四加上九．九，等於二十．三。」寶華經濟研究院院長梁國源一邊看著資料，一邊喃喃計算著。他說，這個數字很可能就是當前經濟衰退的有效期間——二十個月。二戰以來，美國歷次經濟衰退的平均期間是十．四個月，標準差是三．三個月。也就是說，過去一趟經濟衰退最長大約需要耗時十四個月，最短則是七個月。「但是這一次，十．四個月的平均水準之外，恐怕要加上三個標準差，也就是九．九個月，才是真正的經濟衰退期。」梁國源苦笑著說，除了一九二九年經濟大蕭條之外，這將是最漫長的一次衰退。那麼，在這二十個月的衰退期中，我們走過了幾個月呢？
景氣繼續衰退 一九八○年代以來最糟糕的一年
除了梁國源的簡單計算，事實上，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）在今年十月所發表的研究報告，也點出了結論相近的悲觀論調。在這份報告中，ＩＭＦ把過去歷次的經濟衰退或趨緩做了一些分類：與金融問題有關的、無關的，與銀行問題有關的、無關的。結果顯示，如果經濟衰退是由金融問題所造成的，而金融問題又是與銀行相關，那麼，衰退期平均將長達七．六季，接近兩年的時間。而這一次的衰退，結構就是如此。
換句話說，就算是把去年年底當作景氣衰退的起點，○九年，同樣還是不能擺脫「衰退」兩個字的糾纏。「在我的經驗裡，這場衰退是最嚴重的一次。」花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂說。而摩根士丹利亞洲區主席兼首席經濟學家史帝芬羅奇（Stephen Roach），在接受《今周刊》專訪時，更是開宗明義地為○九年定下了悲觀的基調：「這是八○年代以來全球經濟最弱的一年。」 Cadenza再看多了許多令失望膽寒的經濟消息，來點輕鬆的猜謎吧。
這是哪位作曲家，哪個作品中的 Cadenza？
November 19 Jerry stepped down十年河東，十年河西，世事似乎就是風水輪流轉，高低起伏。優勝劣敗，都不是永久的。
網路時代的崛起，標誌著無窮機會的開始。九零年代初期，在吉某學生時代哩，ＹＨＯＯ是個金字招牌，被拿來跟微軟相比。楊致遠車庫創業的故事，從無到有的經歷，不僅成為茶餘飯後的趣談，更深入矽谷人心之中，成為創業家摩拳擦掌的勵志典範。
然而，世事就像個充滿諷刺情節的舞台劇，每天不斷的上演類似的橋段，只不過戲班子換了人。
每個英雄，都有其 Nemisis。網球大師 Roger Federer 的 Nemisis，就是 Rafael Nadal。Yahoo 的敵人，正巧就是跟他有著類似創業成長經歷的 Google。連背後支持的創投，都是對頭（雅虎是由 Sequoia 出資，谷歌則是 KPCB）。雅虎的命運，似乎冥冥之中早有定數。不到二十年，谷歌就這樣ＫＯ，扳倒了雅虎。
身為創始人，具有紮實技術背景，似乎並沒有讓楊致遠看的更遠，也沒有做的更好。過多的工程背景，與技術執著，很容易成為羈絆，導致管理階層與市場的脈動脫節。也使得「營運效率」這檔在成熟產業裡的重要競爭力來源，模糊失焦，躲在產品開發之後。此外，對公司強烈的情感，也讓雅虎錯失了被微軟併購的機會。現在看來，雅虎需要似乎是個鐵血將軍，完全的商人（喔？搞不好是顧問）。
企業是個有機體，伴隨著婚喪喜慶與生老病死。要做到永續經營，通常某個階段，企業必須歷經重大的改變。而改變本身，或者是進化，通常得來自於市場的挑戰與危機，外加某位領導人的遠見，堅強的執行意志，伴隨著有韌性的組織與簡單恆常的基本價值。如果翻開道瓊史，當初代表美國經濟支柱的公司，時至今日也剩不了幾家。能生存至今的，大多只是個殼子，今日的產品，結構，已與創立當時差距甚遠。但是創業信念，似乎都沒多大改變。
吉某常常在想，今日風光如台積電，鴻海，或者是聯發科，是否在幾年之後，遭遇到相同的情況？而他們的管理階層，是否已經準備好，面臨即將而來的考驗？（其實鴻海的潛在競爭對手比亞迪，已經從外卡，打成了種子球員）。如果美林，黎曼，ＧＭ都能倒的話，國民黨跟民進黨都能丟掉政權，實在很難想像哪個組織能夠長命百歲。
當哈佛商學院寫出了雅虎成功故事的 Case，就同時宣告了未來將會篇討論雅虎失敗的 Case。至於日後會不會有著「艾科卡」般反敗為勝的案例，亦或是雅虎就消失在歷史洪流之中？且讓我們拭目以待。但是可以確定的，雅虎的未來幾年，將面對痛苦的轉型與改造。
［節錄自華爾街日報］
在雅虎公司(Yahoo Inc.)董事會尋找下任首席執行長的過程中﹐董事們正在從多方面挖掘“非楊致遠型”(anti-Jerry)帥才。在過去17個月中﹐雅虎創始人之一、首席執行長楊致遠一直在試圖用一種簡單的管理模式來讓公司重振旗鼓﹐即讓各位高管放下分歧﹐從公司利益最大化的角度協同作戰。
然而﹐公司內外都有人指出﹐在新品發佈以及締結戰略同盟等較為困難的問題上﹐楊致遠欠缺決斷能力﹐這不僅影響了他的工作效率﹐而且也未能使雅虎擺脫當前困境。週二﹐一直倍受打壓的雅虎股票在那斯達克飆升了逾9%﹐收於11.55美元。就在前一天﹐雅虎董事會宣佈楊致遠將在公司物色到合適繼任者之後離職。 在尋找候選人的過程中﹐公司董事試圖在楊致遠的過往經歷中尋找教訓﹐看看如何才能找到一個更好的領導者﹐引領這家互聯網巨頭穿越多事之秋。一位知情者表示﹐雅虎在執行方面是失敗的﹔它的下任首席執行長不能僅僅是個思想家。這位知情人透露﹐雅虎董事會希望候選人能有上佳的運營技巧﹐他們可以是高科技和傳媒領域的資深人士﹐而非僅僅具有互聯網從業背景。另一位知情者則告誡說﹐雅虎以共識為導向、時而缺乏決斷力的企業文化不能全怪罪到楊致遠頭上。但是也有人指出正是楊致遠沒能兌現自己打破舊習的諾言。
當華爾街因楊致遠的離職而雀躍時﹐在一直士氣低落的雅虎公司內部﹐人們的反應則顯得更為靜默。一些不願透露姓名的員工表示﹐在得知楊致遠請辭的消息後﹐雖然大家希望新首席執行長能帶領公司走出困境﹐但他們對這位公司創始人仍存不舍之情。據知情者表示﹐週一晚間﹐雅虎幾位高級副總裁和楊致遠以及其他高管在電話會議中討論了後者的離職消息﹐當時楊致遠強調工作的交接已經進行一段時間了。雅虎現任及從前的雇員都表示﹐從許多方面來看﹐楊致遠更適合創建一家年輕的公司﹐而不是在危機時刻掌管一家成熟企業。他們說﹐當楊致遠把自己的職位定為充滿幻想色彩的“雅虎酋長”(Chief Yahoo)時﹐公司高管希望從他那裡得到關於未來趨勢的真知灼見。他就像一個令人喜愛的明星一樣吸引了眾多“粉絲”﹐他總是在稀鬆平常的對話中連珠炮似地抖落出一大堆技術術語﹐僅憑這一點就能和公司的工程師們打成了一片。
考慮到楊致遠對雅虎公司的一腔熱情﹐員工們在最初得知他將擔任首席執行長的消息時都為之一振﹐都想看看楊致遠的上任將給公司帶來什麼變化。很多員工都推遲了離職計劃﹐決定再等一等﹐且看執掌帥印的楊致遠能採取些什麼行動。然而﹐當楊致遠開始在諸如是否該出售搜索業務的艱難決定上躑躅不前時﹐員工的士氣很快發生了變化。
楊致遠傾向於讓公司員工共同討論而非獨自做出艱難決定﹐這種做法有時適得其反﹐只會令員工間徒生爭論﹐又達不成實質決定。據四位知情人士回憶﹐為了準備去年消費電子展(CES)的一篇主題陳述﹐楊致遠要求雅虎不同部門的數位高管群策群力﹐共同敲定雅虎要展示的重大項目。這些人士表示﹐管理人士曾要求楊致遠提供更多指導意見以幫助他們化解爭論﹐楊致遠卻要求他們在沒有更多細節的情況下進行協作。最終﹐楊致遠在那次展會上展示了一堆雅虎公司至今都沒能推出的產品。
雅虎公司一位前管理人士表示﹐雅虎最需要的就是一個能拍板、敢拍板的人。
美國獵頭公司CTPartners駐倫敦的科技行業招聘專員羅奇塔里(Dona E. Roche-Tarry)表示﹐楊致遠在運營方面犯下的錯誤就是沒有儘快削減成本並提高效率。知情人士透露﹐雅虎董事會也想找一位更善於談判的領導者。瞭解內情的人士稱﹐在雅虎與時代華納(Time Warner Inc.)旗下美國在線(AOL)開展如文火慢燉般的合併談判時﹐雅虎董事會形成了一種印象﹐認為似乎是楊致遠不願意做出決定﹐儘管當時交易還存在價格等諸多其他障礙。早在8月份﹐楊致遠就曾私下談到想在合適時間退居幕後。知情人士稱﹐近幾週來﹐隨著雅虎股價持續重挫﹐楊致遠開始更為頻繁地和雅虎董事長博斯托克(Roy Bostock)討論這個想法。
一位知情人士稱﹐博斯托克目前領導著董事會一個非正式委員會﹐負責尋找新任首席執行長。知情人士透露﹐這個遴選委員會中沒有投資家伊坎(Carl Icahn)﹔伊坎曾意圖發起委託書之爭﹐但最終與雅虎達成和解換得一個董事席位﹐期間他多次公開批評楊致遠。記者無法聯繫到伊坎對此置評。遴選工作定於明年第一季度結束。知情人士稱﹐雅虎現任總裁德克(Sue Decker)已表示希望得到這個職位。但董事會和投資者擔心﹐德克也要對雅虎目前的狀況負上一定責任。如果升任首席執行長無望﹐德克是否留任仍然是個未知數。 一二三四五非常伟大的愿景！阶梯大师所提供。
吉鲁巴特扩展成
November 18 Default, Insolvency and BankruptcyBear my lack of knowledge in several financial terms 'cuz I've been out of school for several years w/o involving in any financial-related works.
What's the difference between default, insolvency and bankruptcy? Here is the answer: http://en.wikipedia.org/wiki/Default_(finance)
又掛了美國年終銷售旺季將至，然而幾乎已可篤定零售業將呈度小月的情況，甚至連向來在旺季熱銷的個人電腦與筆記型電腦可能都表現低迷，僅蘋果與戴爾電腦產品在年終旺季的表現可能相對亮眼。
根據一份在10月23日到11月3日間針對3,699名消費者所做的問卷調查結果顯示，在經濟不振下，消費者看緊荷包破壞了原本可替零售商帶來可觀收入的年終假期銷售旺季，當然也包括了電腦業。
只有8％的受訪者表示他們在未來的90天內有買筆記型電腦的打算，相較於去年同期的11％下降了3個百分點。當問到是否有打算購買桌上型電腦時，得到的結果也很悽慘，僅有6％，比去年的8％減少2個百分點。
此一由趨勢變動公司所作的調查指出，「在大環境欠佳的情況下，要想增加市場占有率並非易事。」
不過調查也顯示蘋果的表現可能相對較好，在那些預計購買筆記型電腦的消費者之中，有33％的人表示他們打算購買蘋果電腦，比9月份的29％略微上升。
當中的差距主要歸功於蘋果公司所推出的新款MacBook。共有7％的受訪者表示他們想要在假期中購買新款Macbook。另有6％的人則將目光放到傳統的白色塑膠MacBooks上，其全新價格為999美元。
至於打算購買桌上型電腦的受訪者中，僅27％的人計畫採購蘋果電腦。
在桌上型電腦方面，可望表現不錯的電腦廠商是戴爾，9月份的調查顯示打算在年終旺季購買戴爾桌上型電腦的人有26％，到了11月迅速攀升至37％。在筆記型電腦方面則是從原本的31％上升至33％。
根據CNN財經網站的報導指出，因美國房市泡沫而起的次貸與金融風暴，導致全球經濟衰退，其中受創最嚴重的有11個國家。這11國有的是新興經濟體，有的則是已開發國家，顯示金融風暴席捲全球，穿透力之強，無一倖免。這11國分別是巴西、中國、德國、冰島、印度、日本、俄羅斯、沙烏地阿拉伯、南非、英國與美國。
其中巴西與沙烏地阿拉伯、俄羅斯、南非主要是由於原油等商品價格在需求銳減下連連大跌而受到重創。他們的貨幣也告重貶，對其經濟造成進一步打擊，例如巴西幣兌美元匯價今年來已下跌35％以上。
中國則是由於對已開發國家出口銳減而受到衝擊。中國經濟成長率目前已降到5年最低，政府已推出一套規模達5860億美元的振興方案，然而效果如何，仍有待時間的證明。
在己開發國家中，德國、英國與日本的情況最慘。德國與日本都已在第三季陷入衰退，而且政府對明年經濟前景也不敢樂觀，德國寄望其6420億美元的金融紓困方案能讓國內的金融體系恢復穩定，而日本則是希望其2750億美元的經濟振興方案能發揮作用。在英國方面，英國政府已警告其經濟目前可能已陷入衰退，英鎊匯價更是連連下跌，目前兌美元匯價已達6年低點。英國政府希望其630億美元的金融紓困方案能有所幫助。
造成此一金融風暴的美國經濟也是元氣大傷，房價自泡沫破滅以來已下跌4成，儘管今年春天已推出一套包括退稅在內的振興方案，達1680億美元，但目前已在考慮要推出第二套振興方案。 November 17 賀麥家莊戰友喜綸璋瓦吉魯快快做聯，贈戴維斯。
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觀世音靈籤第八十首：普派吃大力菠菜
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